贵州茅台被中金公司调高目标价至1250,太高了

贵州茅台(600519)最近几天正因为集团设立营销公司的事情遭到质疑,而今天中金公司的最新研报上调其目标价至1250元给了贵州茅台一定的支援。

集团设立营销公司会不会侵占上市公司利益,会侵占多少利益,这事儿重在操作,我们见惯了大股东把上市公司的钱搜刮的一干二净,可它如果就是老老实实的一毛钱便宜不占,也不是没可能。

网上有人说这回集团拿走自营、团购、商超等业务,将会导致上市公司利润大幅下跌,至于具体金额是多少,恐怕除了相关内部人士,其他人心里都没个数。

这件事情,目前更多的是集团、上市公司、经销商的三方博弈,更多是权力的转移而尚未在金钱上体现出来。

至于未来结果如何?

至少,中金公司对此事是表示乐观的,它认为集团营销公司的设立不会改变上市公司的独立产品定价权,预计2020年茅台提价可能性较大,所以上调上市公司2019/2020年的盈利4.6%/10.8%,目标价为1250元。

这个目标价是目前各机构给的目标价中最高的一个,而各机构平均目标价为930.4。

但是,从我个人判断出发,我一直认为贵州茅台的估值远没有1000元左右那么高。

上一次4月25日贵州茅台一季报出来以后,我给其估值为645.54元,由于我计算的基础是市场平均业绩预测,这一小段时间市场对贵州茅台的基本面判断稍稍上扬,所以今日我给其估值为661.64元。

当然,这只是我个人看法,不要轻信。

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本文为金融分析师孙磊原创内容。本文仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。

2018年12月底,道哥提出“经济的寒冬,正是家庭资产配置最好的春天”。2019年1月,道哥表示“股市的春天将到来,家庭资产配置正当时”。以上观点在《大数据真相:2019抄底A股》专栏中均有系统分析

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