虽然今天大涨 仍要警惕:2018年大白马会变成陷阱吗?



在去年的总结中,我制定的2017年投资计划是港股美股仓位维持,如果A股下跌则择机建仓。今年全年的操作遵循了这一策略。今年全年港股美股指数有较大幅度上涨,贡献了不少的收益。另一方面,A股4月底时银行股大跌,当时趁机重仓买入了兴业银行和平安银行。之后两个银行股的上涨带来了可观的收益,平安银行涨幅甚至超过了50%。9月份之后,觉得市场在3300点以上风险开始增大,分批对银行股进行了减仓,到了年末时持仓已经比较低。

对于手中的QDII基金,今年3月时觉得恒生指数平均市盈率达到5年新高,予以了大幅减仓,导致错过了之后的全年上涨。但是反思起来此操作也没有太大问题,符合自己的投资思路。10月开始对于国企指数和富国中国中小盘基金也进行了适当减仓,之后这些基金出现了下跌。但我觉得国企指数总的来说估值仍不高,明年还可以适度持有。

去年的总结中,我提到嘉实全球互联网和富国中国中小盘两只基金相比于对应的指数表现不佳,但是说不定在第二年的市场中会有所表现。没想到今年这两只基金真的打了翻身仗。尤其是嘉实全球互联网借着互联网股票的风头一路飙歌,我全年一直持有没动。对于互联网这种未来前景好的行业,明年我还打算继续持有,暂无减持计划。

今年也尝试了下其他的投资品种:6月华宝油气基金跌到0.54元以下后,开始陆续的分批买入,并在年底涨到0.6元后予以了减仓。但是对于油气股的长期表现,我还是很担忧。明年如果有合适的时机,我可能会把华宝油气全部卖掉。

今年10月时,觉得大盘有下跌的可能,用了一点仓位买入券商分级A(150200)来赌下折。没想到刚买入就赶上分级A集体暴跌,但之后在12月份确实出现了券商指数大跌,150200又掉头上涨,最后还是赚到了钱。当然如果晚几个星期再买收益会高得多。这只基金我准备涨得差不多了就卖掉,不见得非要吃到下折。

2017年让很多人赚得盆满钵满的打新策略我也用了。但是由于账户数太少,外加运气太背,全年居然一只新股都没中!年底可转债发行大潮倒是中了不少可转债,但有几只破发,外加每签赚不到多少钱,也够不成主要收益来源。

2017年下半年觉得机会不多,把撤出的资金投了部分到P2P网贷平台。出于谨慎,分散买了几个排名靠前平台的打包产品,最后都能顺利回款,但收益也不高。

2018年展望:

对于2018年的市场,我的态度是两个字:谨慎。

A股经常在牛市之后出现几年的慢熊,比如2002~2005,以及2011~2014。而这一次2015年牛市后A股并未有过慢熊,相反,2017年白马股的大涨让很多人坚信“价值投资”可以赚大钱。但是,既然有慢熊的可能,就不能放松警惕。今年让很多人赚大钱的所谓白马策略、银行保险、市值打新等,明年说不定就会出现陷阱。相反,对于今年表现不佳的小盘股、医药、债券,明年说不定有触底反弹的可能。因此,明年我的总体策略是不要冒进,不出现足够低估的机会不要跟风。由于新股收益明年大概率会降低很多,因此绝不能纯为了打新而盲目建仓。市场有机会时,把握好建仓、加仓节奏;市场没有足够好的机会时,趁着债券收益还算可以,安心做固收。

不管是个股还是个债风险都很高,今年我买的一点三胞债仓位收益也并不理想。所以未来我的想法是打算投债券基金来做固收。而且现在新政下个人很多品种不能参与,也不能正回购,基金相比于个债的优势就更多了。

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